2024汽車(chē)供應(yīng)鏈“雙百?gòu)?qiáng)”出爐
8月22日，中國(guó)汽車(chē)報(bào)社和羅蘭貝格聯(lián)合編制的《2024全球汽車(chē)供應(yīng)鏈核心企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力白皮書(shū)》（簡(jiǎn)稱(chēng)《白皮書(shū)》）正式發(fā)布。其中，“全球汽車(chē)供應(yīng)鏈百?gòu)?qiáng)”和“中國(guó)汽車(chē)供應(yīng)鏈百?gòu)?qiáng)”兩份名單引起業(yè)界廣泛關(guān)注。
羅蘭貝格全球合伙人袁文博表示，全球汽車(chē)零部件發(fā)展趨勢(shì)展現(xiàn)出營(yíng)收規(guī)模趨穩(wěn)、盈利能力反彈、“雙輪”持續(xù)驅(qū)動(dòng)三大特點(diǎn)。2023年全球百?gòu)?qiáng)企業(yè)整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)13.2%，汽車(chē)零部件供應(yīng)商2023年整體利潤(rùn)率6.1%，相較于2022年的5.4%上漲明顯。
百?gòu)?qiáng)榜單中，有三家中國(guó)企業(yè)進(jìn)入前二十，分別是寧德時(shí)代、濰柴集團(tuán)和華域汽車(chē)，這代表著中國(guó)零部件企業(yè)的深厚積累與創(chuàng)新能力。
從中國(guó)百?gòu)?qiáng)零部件企業(yè)不同業(yè)務(wù)板塊利潤(rùn)率來(lái)看，新能源板塊利潤(rùn)率最高，為15%；電子板塊、輕量化板塊、發(fā)動(dòng)機(jī)板塊和其他傳統(tǒng)板塊利潤(rùn)率分別為4%、5%、4%和7%。
汽車(chē)零部件行業(yè)
有望迎來(lái)戴維斯雙擊
今年以來(lái)，汽車(chē)零部件板塊跌幅達(dá)20.59%，整體估值進(jìn)一步降低。復(fù)盤(pán)汽車(chē)零部件2017年以來(lái)的走勢(shì)，當(dāng)前估值正處于歷史低位。
2017年—2024年8月，汽車(chē)零部件板塊的走勢(shì)可劃分為4個(gè)階段；在各階段中，景氣周期、供應(yīng)鏈配套突破、價(jià)格因素是影響板塊的主要因素。
目前，板塊估值已降至17.44左右，回到了2019年9月時(shí)期的水平，已經(jīng)處于2019年以來(lái)的相對(duì)底部位置。
展望后續(xù)汽車(chē)零部件發(fā)展，全球化和智能化將是主線，有望迎來(lái)估值和利潤(rùn)的戴維斯雙擊；以舊換新政策有望提振國(guó)內(nèi)更新需求，提升整體行業(yè)Beta。
華泰證券在最新的汽車(chē)行業(yè)深度報(bào)告中，對(duì)2023年以來(lái)汽車(chē)零部件板塊的發(fā)展進(jìn)行了總結(jié)，并表示呈現(xiàn)三個(gè)明顯特征：
1. 汽零企業(yè)更加注重全球化開(kāi)拓。
2. 強(qiáng)車(chē)型周期企業(yè)如華為系（包括問(wèn)界、享界）、理想、比亞迪、小米、奇瑞等頭部自主與新勢(shì)力的熱銷(xiāo)，帶給配套企業(yè)較大彈性。
3. AI大模型和機(jī)器人給零部件行業(yè)帶來(lái)新催化。
同時(shí)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為全球化和智能化會(huì)是下一輪零部件板塊成長(zhǎng)的主線，同時(shí)建議關(guān)注新車(chē)周期帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。
18只汽車(chē)零部件股業(yè)績(jī)報(bào)喜
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至目前，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)汽車(chē)零部件行業(yè)個(gè)股中，僅萬(wàn)豐奧威、宗申動(dòng)力、福耀玻璃等9股錄得上漲，其余170余股全線下跌。菱電電控、圣龍股份、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)、貝斯特等16股跌幅超50%。
在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)下跌的背景下，個(gè)別汽車(chē)零部件股或存在“錯(cuò)殺”的情況。根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)來(lái)看，博俊科技、云意電氣、冠盛股份、濰柴動(dòng)力等11股目標(biāo)上漲空間超40%。
在新能源汽車(chē)市場(chǎng)的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)下，今年上半年，A股汽車(chē)零部件上市公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，多家公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至目前，46股發(fā)布了半年報(bào)，其中44股實(shí)現(xiàn)盈利，占比近96%。多只行業(yè)龍頭上半年業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)。
千億市值巨頭濰柴動(dòng)力上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1124.9億元，同比增長(zhǎng)5.99%；歸母凈利潤(rùn)59.03億元，同比增長(zhǎng)51.41%。公司利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)超收入、銷(xiāo)量增幅，銷(xiāo)售利潤(rùn)率達(dá)到近五年同期最好水平。
文燦股份上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8182.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)488.19%。受益于新能源汽車(chē)客戶訂單需求旺盛，公司車(chē)身結(jié)構(gòu)件及一體化大鑄件產(chǎn)品在收入結(jié)構(gòu)中的占比增加，公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。